庫存總結(jié)分析
本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為833.89萬噸，較上周增加53.82萬噸，增幅為6.90%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)三周增加，且增速明顯加快，主要原因是需求整體下滑，供求矛盾加劇導(dǎo)致累庫加速。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為358.36萬噸，環(huán)比前期增加41.31萬噸，增幅為13.03%；線盤總庫存量為105.53萬噸，環(huán)比前期增加6.59萬噸，增幅為6.66%；熱軋卷板庫存量為170.18萬噸，環(huán)比前期增加5.28萬噸，增幅為3.20%；冷軋卷板庫存量為103.37萬噸，環(huán)比前期減少0.59萬噸，增幅為0.57%；中厚板庫存量為96.45萬，環(huán)比前期增加0.05萬噸，增幅為0.05%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2019年1月4日的848.60萬噸）減少14.71萬噸，減幅為1.73%，同比差異已經(jīng)不大。分品種看，本期五大品種庫存均為增加。

本期，全國主要市場樣本倉庫中，所有區(qū)域建筑鋼庫存增加，其中，東北、西北和華中地區(qū)增幅有限；華北、華東、西南和華南地區(qū)增速加快。單從庫存變化情況看，各地價格都難主動抬升。

本期，華東區(qū)域價格漲跌互現(xiàn)。截至周五，安徽、江蘇和福建市場環(huán)比下跌，跌幅在20-50元之間，其它市場環(huán)比回漲，漲幅在20-40元/噸。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3620-3900元/噸，環(huán)比波動區(qū)間為20-50元/噸；其中，福建市場價格最高，山東市場價格最低，其它區(qū)域差異不大。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

發(fā)改委批復(fù)基建項目超1.5萬億元明年“新基建”投資將加快

2019年各項工作進入收尾期，《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，12月份以來，國家發(fā)改委集中批復(fù)了一批基建項目，涉及資金超2700億元，較多集中在軌道交通、高鐵、機場等領(lǐng)域。綜合來看，今年以來，發(fā)改委累計批復(fù)基建項目近60個，涉及金額已超1.5萬億元。

社科院：預(yù)計2020年國際貿(mào)易形勢較2019年有所好轉(zhuǎn)

中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟和政治研究所與社會科學(xué)文獻出版社30日共同發(fā)布的《2020年世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》稱，預(yù)計2020年國際貿(mào)易形勢較2019年有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易增速預(yù)計為1.5%-2.5%區(qū)間。報告分析，第一，2020年世界經(jīng)濟增長相比2019年會有所改善。第二，預(yù)計2020年貿(mào)易收入彈性相比2019年將得到改善。第三，鑒于2019年貿(mào)易增速較低，致使2019年貿(mào)易量(額)成為較小的基數(shù)，有利于2020年貿(mào)易增速提升。

12月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量193.99萬噸

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年12月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量193.99萬噸，旬環(huán)比減少2.73萬噸，環(huán)比下降1.39%；截至2019年12月中旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1100.91噸，旬環(huán)比減少20.01萬噸，環(huán)比下降1.79%。

央行全面降準(zhǔn)0.5個百分點

為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，中國人民銀行1日對外宣布，決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次全面降準(zhǔn)將釋放長期資金8000多億元，可有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。

中鐵集團：2019年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成8029億元

1月2日中國國家鐵路集團有限公司工作會議指出，2019年《政府工作報告》部署的鐵路投資任務(wù)全面完成。全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成8029億元，其中國家鐵路完成7511億元；投產(chǎn)鐵路新線8489公里，其中高鐵5474公里。截至2019年年底，全國鐵路營業(yè)里程達到13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。

國鐵集團確立2020年主要工作目標(biāo)確保投產(chǎn)新線4000公里以上

國鐵集團確立了2020年主要工作目標(biāo)：鐵路運輸安全保持穩(wěn)定；國家鐵路完成旅客發(fā)送量38.5億人，貨物發(fā)送量36.5億噸；全面完成國家下達的鐵路投資任務(wù)，確保投產(chǎn)新線4000公里以上，其中高鐵2000公里。

2019年50大城市合計賣地4.41萬億元

中原地產(chǎn)2日發(fā)布報告顯示，2019年土地市場繼續(xù)高位運行，50大城市合計賣地4.41萬億元，同比上漲19.33%，規(guī)模和增幅均刷新歷史紀(jì)錄，其中有16個城市賣地收入超千億元，亦達到歷史最高水平。其中，杭州土地出讓攬金2836億居首位，此外，上海1992億元、廣州1864億元、蘇州1850億元，分列第二、三、四名，另有19個城市賣地超過500億元。在50個城市里，68%的城市2019年賣地收入同比實現(xiàn)正增長。

12省市計劃1月份發(fā)行專項債4386億元

據(jù)統(tǒng)計，截至1月2日，河南省、四川省、山西省、深圳市、廣東省等12個省市公布2020年1月份新增專項債券發(fā)行計劃，發(fā)行規(guī)模合計4386億元，其中，1月2日，河南省、四川省合計已發(fā)行875.71億元新增專項債，拉開今年新增專項債券發(fā)行大幕。

降準(zhǔn)打頭陣 1月流動性投放料現(xiàn)組合拳

1月2日，多達4000億元央行逆回購到期未獲續(xù)做。分析人士認(rèn)為，上年末財政大額支出抬高資金池“水位”，新年首次降準(zhǔn)實施在即，可釋放出約8000多億元流動性。然而，考慮到春節(jié)前多因素形成的巨大資金需求，資金缺口依然存在。除了降準(zhǔn)，1月顯然還需額外流動性操作，公開市場逆回購與中期借貸便利（MLF）操作可期，央行或打出一套“組合拳”。

1月3日零時起成都將重污染天氣黃色預(yù)警升級為橙色預(yù)警

按照《四川省污染防治攻堅戰(zhàn)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于升級重污染天氣應(yīng)急管控措施的函》（川污防攻堅辦〔2020〕1號）統(tǒng)一安排部署，根據(jù)《成都市重污染天氣應(yīng)急預(yù)案（2017年修訂）》相關(guān)規(guī)定，成都市決定于2020年1月3日零時起將黃色預(yù)警升級為橙色預(yù)警。

江蘇省蘇北5市啟動重污染天氣黃色預(yù)警

從省生態(tài)環(huán)境廳獲悉，經(jīng)省環(huán)境監(jiān)測中心與省氣象臺會商，受不利氣象條件影響，大氣擴散條件較差，截至1月3日7時，徐州、連云港2市空氣質(zhì)量為中度污染，宿遷市為輕度污染，預(yù)計蘇北城市大氣污染程度將進一步加重，達到《江蘇省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案》黃色預(yù)警的啟動條件。自1月3日12時起，徐州、連云港、宿遷、淮安和鹽城5市啟動重污染天氣黃色預(yù)警。

山東省印發(fā)鋼鐵行業(yè)超低排放改造實施方案

主要目標(biāo)。全省新建（含搬遷）鋼鐵項目必須達到超低排放水平。推動現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)超低排放改造，2020年10月底前全面完成鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)全過程超低排放改造。對于《關(guān)于推進全省鋼鐵行業(yè)優(yōu)化布局實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的工作方案》確定的實施產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的鋼鐵企業(yè)，2020年11月1日前，未簽訂產(chǎn)能轉(zhuǎn)移協(xié)議的，要全面實現(xiàn)超低排放；已簽訂產(chǎn)能轉(zhuǎn)移協(xié)議的，新上項目要全面實現(xiàn)超低排放。濟南市要著力打造鋼鐵行業(yè)全過程超低排放示范工程，為鋼鐵企業(yè)實施環(huán)保差異化管理樹立標(biāo)桿。

綜合來看，本周宏觀面消息偏利好，主要表現(xiàn)在：1、發(fā)改委加速批復(fù)項目，新年基建投資有保障；2、世界經(jīng)濟走出低迷，國際貿(mào)易形勢或有好轉(zhuǎn)；3、央行微調(diào)金融政策，適時降準(zhǔn)“放水”；4、去年鐵路投資高位，今年投資力度不減；5、房地產(chǎn)行業(yè)保持韌性，賣地收入刷新紀(jì)錄；6、新增專項債券陸續(xù)發(fā)行，重點項目資金有保障；7、春節(jié)前資金缺口巨大，央行或有更多“動作”。

從行業(yè)面看，短期內(nèi)供應(yīng)量相對平穩(wěn)，隨著利潤空間不斷收窄，生產(chǎn)廠家很難大幅降價。在近階段，以下幾點要素不容忽視：1、秋冬季污染成為常態(tài)，部分地區(qū)產(chǎn)能釋放受到制約；2、重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，廠庫尚未趨勢性增倉；3、原料價格沒有下降，生產(chǎn)成本處于高位；4、鋼材品種價差收窄，建筑鋼不再一枝獨秀；5、電爐鋼處于虧損邊際，后期減產(chǎn)保價是大概率事件。

回首本周，價格是低位回升，但力度有限，銷量是環(huán)比下降，且愈來愈弱，價格與銷量呈現(xiàn)背離，預(yù)示著行情回暖不會走遠(yuǎn)。接下來，現(xiàn)貨市場供強需弱的特征會更加明顯，如何平穩(wěn)度過淡季是各方關(guān)注的焦點，走出困境，需要廠商找到“互利互惠”的節(jié)點，需要中間商發(fā)揮主觀能動性。目前，北方市場階段性“底部”已經(jīng)明確，南方市場需求陸續(xù)進入尾聲，隨著更多鋼廠出臺春節(jié)期間銷售政策，各地現(xiàn)貨價格有望進入“冬眠”模式：賣得動，穩(wěn)著賣；賣不動，囤起來。
來源：西本新干線